GTC泽汇资本-白银疯涨的背后

纵观多年盘面行情，黄金与白银总是同涨同落，偶有偏差也是走势相近，而昨日的白银行情却让多家金投机构看不清局势了。

美国商务部周二表示，6月零售销售增长0.4%，因家庭增加购买汽车和各种其他商品。受强劲的美国经济数据驱动，美元兑其它主要货币上涨0.5%，令以美元计价的资产对持有其他货币的投资者来说更昂贵。

　　“(黄金)市场更依赖宏观因素来推高价格。如果我们继续看到数据像零售报告那样转强，将给市场带来阻力，”渣打银行***分析师Suki Cooper表示。“市场关注的关键事件是7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议和对美联储降息的预期，我们已经看到降息预期略有下降。”

　　据最新的CME“美联储观察”，联邦基金***暗示交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息25个基点的概率为71.4%，零售销售数据公布前为67.2%。与此同时，联邦基金***暗示交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息50个基点的概率为28.7%，零售销售数据公布前为32.8%。

　　OANDA资深市场分析师Craig Erlam表示，“金价在过去三周下跌，目前处于整合阶段。在本月稍早公布的美国就业报告之后，我们看到大新闻就是坏消息的情形重现，即强劲的数据可能阻碍美联储降息，正对市场产生重大影响。目前金价尚未跌破1400美元，暗示接下来仍可能重新反攻。”

　　在黄金承压下挫之际，白银隔夜则意外迎来大爆发：现货白银当日涨幅一度扩大至2%，刷新2月28日以来高位，最高触及15.69美元/盎司。

　　受黄金白银隔夜强弱悬殊影响，金/银比周二迅速回落。　　市场分析人士指出，此前金银比已经站上高位，且这一水平将到达历史峰值。目前白银在工业上的需求量相当大，这是一个利好因素而非消极因素。相对于可投资的黄金而言，工业上的大量需求将减少可投资的白银数量。

　　市场人士还表示，后市白银能否进一步上涨而实现有效破位，还需关注黄金的表现。如果金价继续走高，则市场对白银的信心也会变强。另一方面，市场对衰退到来后，实物白银走低影响银价有所担忧。

　　而对于***市场后市的走向，德意志银行周二认为，倘若美国***政策引发全球货币冲突， 黄金会成为终极胜利者。

　　美国总统特朗普总统本月早些时候指责欧洲等经济体，称他们正在玩“大规模汇率操纵游戏”后，该国***干预的可能性在华尔街分析师中引发了涟漪。

　　“货币战最有可能在美元/人民币和欧元/美元上爆发，一种方法是避免直接冲突，” Ruskin在周一的报告中写道，“到目前为止，从复杂的货币战中赚钱最直接和最简单的方法就是做多黄金。”

　　金价在美联储降息押注攀升的背景下今年来已上涨了10%。黄金价格上个月触及六年高位，对冲基金接近2017年以来最为看涨水平。